发布日期 2020-04-28

文艺复兴科技称其定量模型在3月的股市崩盘中失灵

原标题:文艺复兴科技称其定量模型在3月的股市崩盘中失灵

文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies)是历史最悠久、利润最丰厚的量化交易基金公司,该公司计划寻找改善其股票对冲基金运营模式的方法。此前,该公司在3月份的股市崩盘中出现了有史以来最大的月度亏损。

这家由数学大师、解码专家、亿万富翁吉姆·西蒙斯(Jim Simons)创建的公司,3月份最大的一只基金下跌了约8%。这一跌幅虽未超过标准普尔500指数12%的跌幅,但该公司表示失望,因为股价走势与历史数据估计的“不一致”,而且还嵌入了其贝塔系数。

“我们正在积极探索如何改进贝塔系数和利用这些系数的系统控制的一些想法,”该公司在致其文艺复兴机构股票基金(RIEF)投资者的信中称。

业界最知名的对冲基金之一的挫折是当前局势造成动荡的另一个例子。当前局势使全球商业陷入停顿,结束了创纪录的股票牛市行情,并迫使美联储(Fed)进入了前所未有的数万亿美元的金融市场纾困计划。

文艺复兴科技公司告诉投资者,其交易系统在1月初增加了市场敞口,然后根据其beta系数估计,在第一季度晚些时候逆转了走势。

信中称,”不幸的是,市场敞口的减少不足以对冲3月出现的大幅波动,因为即使更新的beta系数也低估了这一敞口。”

该基金一季度末下跌了14%,而包括股息在内的指数则下跌了近20%。尽管遭遇挫折,但自2005年成立以来,该基金的年化收益率为10%,而标准普尔500指数为7.4%。

文艺复兴科技公司管理着约750亿美元的资金,最出名的是其旗舰产品大奖章基金(Medallion Fund),该基金只对文艺复兴科技员工与极少数老客户开放,过去30年的年化收益约为40%。据报道,在3月份上涨10%后,截至4月14日该基金的回报率为24%。

虽然大奖章基金采用的是跨多个资产类别的短期交易策略,但RIEF持有股票数周或数月,以期在波动性较小的情况下胜过标准普尔500指数。RIEF的目标是beta值不超过0.4,这意味着标准普尔500指数下跌10%应该意味着亏损等于或小于4%。

文艺复兴科技公司称,截至5月31日,从RIEF撤资的总金额为12亿美元,其中约一半来自现任和前任员工及相关实体。

来源:金融界网站

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